财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价(jià)格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式正从(cóng)“折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格(gé)以(yǐ)及供(gōng)需变化也(yě)将变(biàn)得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗de)事(shì)。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿(yì)元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌(diē)和(hé)可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开(kāi)采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的(de)资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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