5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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