中国金(jīn)融行业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来(lái)说，除了面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通(tōng)全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财(cái)务(wù)业绩受到(dào)上述(shù)合(hé)并可(kě)能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。20凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音23年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服(fú)务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣(zhā)打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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