近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数(s陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处hù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处yè)个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合，以及陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期(qī)上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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