5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思于公司(sī)在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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