衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)是(shì)由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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