30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势(shì)抄(chāo)底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历(lì)史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是(shì)多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及(jí)产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行风(fēng)险隐患(huàn)同(tóng)时通(tōng)胀仍在(zài)下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资(zī)流(liú)出压(yā)力(lì)不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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