在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(三公里是多少米，三公里是多少米cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值三公里是多少米，三公里是多少米(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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