五一长假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的(de)一(yī)次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的(de)时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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