美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会(huì)再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的观(guān)点，即他(tā)们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当(dāng)局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽(浙k是浙江哪个城市的jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦浙k是浙江哪个城市的卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需(xū)要意识(shí)到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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