本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整体估值哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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