昨(zuó)天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州市中级人(rén)民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执(zhí)行(xíng)通(tōng)知书。本公司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订(dìng)有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒(héng)大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议(yì)项下的回购承诺及支付(fù)尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大地产2020年(nián)度(dù)分红(hóng)的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付约人民(mín)币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市(shì)场化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题的(de)必由之路(lù)。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团(tuán)与曾经(jīng)的(de)战略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个人(rén)很(hěn)可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进一步加(jiā)息(xī)，美(měi)国(guó)长期通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)维持(chí)在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄(qì)今的关键数据(jù)并未让她相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高(gāo)位，且就业(yè)市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中(zhōng)在(zài)近(jìn)期(qī)美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预(yù)计(jì)我们的(de)政策利率需要(yào)在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美(měi)国消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映(yìng)出人们对(duì)美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月(yuè)密(mì)歇根(gēn)大(dà)学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)最低，大(dà)幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的通(tōng)胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长(zhǎng)期(qī)通胀预期，因为该预期可能(néng)会(huì)自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居(jū)高不下(xià)。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认(rèn)为是(shì)长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定(dìng)激(jī)进(jìn)加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要作用。美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承(chéng)压(yā)，贵金属价格回落(luò)

　　本(běn)周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高(gāo)级分析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于(yú)预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬(tái)升(shēng)，表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预(yù)期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这(zhè)使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不(bù)及同(tóng)为避(bì)险资(zī)产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降。此(cǐ)外，贵金属的(de)前(qián)期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充(chōng)分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动不足，使得(dé)获利(lì)了(le)结压(yā淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可(kě)能很(hěn)快开始降(jiàng)息的预(yù)期，从(cóng)而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵(guì)金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局(jú)。当前国际货币(bì)体系表现出去美(měi)元化的运行趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在各国国际储(chǔ)备中的(de)权重(zhòng)下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对(duì)黄金的实(shí)物(wù)需求(qiú)有(yǒu)非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观(guān)，避险配置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形成一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期有(yǒu)较大(dà)分歧，但持续相(xiāng)对高(gāo)利(lì)率的(de)环境下，美(měi)国的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美联储与市场预(yù)期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需持(chí)续关注(zhù)美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由(yóu)于(yú)美国(guó)核心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期下(xià)降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机(jī)时期的各(gè)环(huán)节重要时间(jiān)节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于6月(yuè)初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈(tán)判仍(réng)处于(yú)僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场(chǎng)形成较大冲击(jī)。而在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温(wēn)可能令(lìng)美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金(jīn)工业(yè)属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数(shù)据并不(bù)十分乐(lè)观，近日公(gōng)布的与通胀相关的(de)数据同样不(bù)理想，这激发了(le)市场再度对经(jīng)济展望担忧的交易(yì)动(dòng)机，而在此过程中，白银(yín)以及铜(tóng)等此(cǐ)前相(xiāng)对淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次高(gāo)位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的(de)情况下，白银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于(yú)宏观(guān)经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业品回落，白(bái)银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在(zài)5月完成(chéng)25个基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望(wàng)存在(zài)较大担忧，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍(réng)值得(dé)配置。而白(bái)银价格(gé)虽然可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的(de)概率并不大。后市需要关(guān)注美联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除(chú)了美元指数(shù)以外，还需(xū)关注国(guó)内(nèi)经济(jì)数(shù)据的好坏，包括下周即将公布的4月固(gù)定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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