今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀