券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸or: #ff0000; line-height: 24px;'>胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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