全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增name是什么意思 name是姓还是名(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行(xíngname是什么意思 name是姓还是名)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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