自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国(g张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗uó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhō张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗u)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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