5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度(dù)前五大(dà)卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的(de)需求(qiú)依然(rán)旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的(de)留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教(jià双修是指什么意思，双修是怎么进行的o)育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎(hū)与景林资产(chǎn)存在(zài)分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

　　3双修是指什么意思，双修是怎么进行的g>

　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来(lái)，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再想继续(xù)向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......