曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲(ào)，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性(xìng)为(wèi)“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资(zī)有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案(àn)查(chá)处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法(fǎ)提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委(wěi)托专业机(jī)构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押(yā)、冻(dòng)结。目前案件正在进(jìn)一步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是(shì)雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的实(shí)际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之(zhī)前承诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的(de)投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披(pī)星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪松控股(gǔ)的(de)前身为1997年成立的(de)君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地(dì)产的企(qǐ)业，总部(bù)位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野(yě)心也随之展(zhǎn)露(lù)，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供(gōng)应(yīng)链、化工(gōng)产业、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司的(de)产业版图，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产(chǎn)规(guī)模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收(shōu)规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品综合(hé)性产业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服务等(děng)核心领域(yù)，加快(kuài)推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业投资及城(chéng)市(shì)综(zōng)合配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股凭借独一(yī)无二的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提(tí)升资产(chǎn)规(guī)模(mó)，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力(lì)的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的(de)“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资(zī)产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松(sōng)方面对外发行的理财产(chǎn)品存量(liàng)规模大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一(yī)年时间，雪松信托自2021年(nián)4月(yuè)开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松(sōng)控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付(fù)计(jì)划显示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕(xī)的首次(cì)兑付都无法(fǎ)如(rú)约完成，终于(yú)点燃(rán)了投(tóu)资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为(wèi)董事长(zhǎng)、实(shí)控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影响，资产(chǎn)处置及回款计划未(wèi)能按照(zhào)预期方案(àn)落实(shí)，公司(sī)外部协调资金的努力(lì)，也未能(néng)取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法(fǎ)兑(duì)付而(ér)暴雷，这与(yǔ)近年来恒(héng)大(dà)等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻(luó)辑大相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及(jí)企(qǐ)业数(shù)量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作(zuò)为底层(céng)资产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公(gōng)司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关(guān)注(zhù)函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数(shù)十家空(kōng)壳公(gōng)司(sī)是否为公司的供应商或客户，并(bìng)说明公司是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供(gōng)应链金融的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自(zì)导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的(de)供应(yīng)链(liàn)业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系(xì)内的(de)“闭环”不断空(kōng)转交易(yì)量做(zuò)大规模，继(jì)而(ér)获(huò)取更多(duō)融资，这与数(shù)年前大(dà)范围爆(bào)发的(de)P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国(guó)范围内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗如果(guǒ)有(yǒu)炒(chǎo)股(gǔ)做(zuò)杠(gāng)杆爆仓危机(jī)的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映(yìng)，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒股严重(zhòng)影响到个人(rén)生活(huó)的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工人泪目(mù)，把(bǎ)这家名(míng)声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年(nián)前(qián)大(dà)家心目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是利(lì)用(yòng)虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的承诺(nuò)三番五次(cì)食言，依然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露的圆方(fāng)投资只是(shì)雪松(sōng)系金融业务的经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有知情人士(shì)向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联(lián)公司过多，不便(biàn)逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗其表示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的(de)控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来讲，通常公(gōng)告披露(lù)此(cǐ)次(cì)对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消(xiāo)息来看，雪松(sōng)控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工作(zuò)人(rén)员多次通过电话、微信等方式与公司(sī)董事陈晖(huī)联系(xì)，均无法与其(qí)本(běn)人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一(yī)，其(qí)兼任雪松控(kòng)股集团、雪松实业(yè)集团的董事(shì)，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司(sī)、广州市(shì)雪松互联网小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公(gōng)司(sī)担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人(rén)物林(lín)伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团内主管资金的头(tóu)号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在半年前(qián)就已经被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏损已经再(zài)次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新(xīn)材料(liào)公司要约(yuē)收购实施完毕，本次(cì)要约收购系山能新(xīn)材(cái)料作为重整投(tóu)资人通过重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有的上市(shì)公司 45.91％股(gǔ)份而(ér)触(chù)发，意味(wèi)着(zhe)齐(qí)翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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