今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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