本周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(f本番什么意思 日语里本番什么意思ù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市(sh本番什么意思 日语里本番什么意思ì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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