今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了p>

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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