在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)iphone12换电池多少钱在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今iphone12换电池多少钱年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比(biphone12换电池多少钱ǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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