大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(z茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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