财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调小黄人名字分别叫什么研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(ku小黄人名字分别叫什么ò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免小黄人名字分别叫什么利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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