今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(g15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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