本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(ti阿富汗是不是亡国了ě)水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zh阿富汗是不是亡国了ú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说阿富汗是不是亡国了。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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