金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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