昨夜(yè)，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一(yī)名了解谈判(pàn)情况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配(pèi)开支的最高限额(é)，包括(kuò)军(jūn)费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别(bi日语jtest报名入口，日语jtest报名费é)的细节。根(gēn)据(jù)美(měi)国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确(què)保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者(zhě)的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉期合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加(jiā)息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据(jù)中心(xīn)业(yè)务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学(xué)习软件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑(hēi)色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，近(jìn)期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的(de)社融(róng)和固定资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复(fù)苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无(wú)利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续下(xià)移(yí)导致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走(zǒu)弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以来市(shì)场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的(de)粗钢产量(liàng)平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来(lái)自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压(yā)力(lì)会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持续，价(jià)格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件(jiàn)：一是(shì)煤(méi)炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端(duān)对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿日语jtest报名入口，日语jtest报名费石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的价格(gé)区(qū)间有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策(cè)面和(hé)市场力量的(de)供应压减速度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国(guó)内外(wài)价差有(yǒu)利于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬(xún)之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续(xù)进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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