近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(j事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思īn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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