五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有(yǒu爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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