中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监(jiān)会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合(hé)作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。<什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗/p>

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