近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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