美国历(lì)史上首次债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务(wù)违(wéi)约发出警告，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额(é)度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各(gè)方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对(duì)企(qǐ)业和(hé)消费者信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最(zuì)近(jìn)税收收入放(fàng)缓(huǎn)。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风险较之前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入(rù)低于(yú)国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管(guǎn)活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限是国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和白(bái)宫之间(jiān)围(wéi)绕债务上限(xiàn)的对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去两年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美债违(wéi)约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已(yǐ)产生的支付(fù)义(yì)务(wù)而举债的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默(mò)驳斥了共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最(zuì)后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我(wǒ)行(xíng)的美国经济(jì)团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示(shì)，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(qī)限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略团队(duì)预计，美国(guó)财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警告称(chēng)，美(měi)国(guó)触(chù)及(jí)关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后期限的时间可能(néng)会早于市(shì)场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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