投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系yù)期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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