金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhō裤子175是几个xng)。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(裤子175是几个xde)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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