钠电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推(tuī)出第(dì)一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析(xī)师和个人投(tóu)资者(zhě)披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的(de)资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明(míng)显，上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗一(yī)开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技(jì)就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业(yè)银行(xíng)等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单(dān)”“公司(sī)已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工(gōng)作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(j上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗īn)年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小批量应(yīng)用(yòng)到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自(zì)信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必(bì)然的(de)。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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