分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易(yì)方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求(qiú)更加严格(gé)，基金(jīn)管理(lǐ)人需(xū)要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确(què)风险防(fáng)控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　实属和属实区别在哪，实属与属实的区别0000; line-height: 24px;'>实属和属实区别在哪，实属与属实的区别　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的(de)规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的(de)管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市(shì)场基金(jīn)规模较(jiào)大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应当报(bào)中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案(àn)的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生(shēng)重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相关(guān)市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要(yào)注意(yì)选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于(yú)其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的(de)货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或实属和属实区别在哪，实属与属实的区别将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背(bèi)书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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