美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们的(de)工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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