北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的(20mm等于多少厘米 20mm是多大de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.2320mm等于多少厘米 20mm是多大％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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