钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作(zuò)如(rú)日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个(gè)人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个(gè)涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披(pī)露后录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大(dà)风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资(zī)金(jīn)优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子(zi)零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银(yín)团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除(chú)了(le)资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能(néng)落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区(qū)核铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处心区高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期(qī)相去(qù)甚远。

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