今年A股市场(chǎng)最为火(huǒ)热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发(fā)募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计(jì)发行情(qíng)况(kuàng)较为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上(shàng)部(bù)分券商(shāng)近期对于基金(jīn)的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考核，也不(bù)会(huì)过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表示，中(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别zhōng)证国新央企主(zhǔ)题系(xì)列指(zhǐ)数(shù)有助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产业等(děng)多维度服务央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本(běn)市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是(shì)认购份额大(dà)于(yú)100万份的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于(yú)5月(yuè)11日(rì)举办“发现央企投资价(jià)值促(cù)进央企估值回(huí)归”业务交流会暨(jì)国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索(suǒ)建立中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值(zhí)回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士(shì)看来，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所上市，上交所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或为产品发行(xíng)预热。

　　不少行业(yè)人士(shì)也看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括交易所、券(quàn)商、基金工(gōng)商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目前市场上(shàng)也(yě)存在不少央(yāng)企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士(shì)也表示(shì)，所在券商(shāng)会参与(yǔ)其中一(yī)只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但并不会过度(dù)冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情(qíng)主(zhǔ)线，产(chǎn)品本身(shēn)就比较好卖；其次(cì)，我们(men)近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点放(fàng)在(zài)产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人(rén)士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公司人士也预(yù)计(jì)，类(lèi)似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基金公司上报的中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场，而不(bù)是(shì)九只(zhǐ)同(tóng)时获批发(fā)售(shòu)，就是为了(le)避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目(mù)前市(shì)场上(shàng)非常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预计(jì)发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以来资本市(shì)场的(de)热门，基(jī)金公司也积(jī)极布局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续(xù)申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南(nán)方、博时、招(zhāo)商等各(gè反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还(hái)各申(shēn)报了主、被动两只产品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报了跟踪“中证(zhèng)国新(xīn)央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国(guó)新央企现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品的发(fā)行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机(jī)构投资者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的(de)估值体系，促进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系对于资本市场的价值(zhí)发现(xiàn)以及资源配置功能的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资(zī)本(běn)市场支持实体经济(jì)发(fā)展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)机遇，行(xíng)业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们(men)目前储(chǔ)备(bèi)了不(bù)少央(yāng)国(guó)企(qǐ)主题基(jī)金，就是(shì)看准这类企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。”据一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立(lì)具(jù)有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，有助于提升市场对(duì)国有上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的关注(zhù)度，对企业估值层(céng)面的各类因(yīn)素做进一步的研(yán)究和探(tàn)讨，强(qiáng)化相关领域在新(xīn)环(huán)境下的资产价(jià)格(gé)预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金(jīn)罗(luó)国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央国(guó)企板块(kuài)的投资(zī)逻辑(jí)是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受(shòu)到(dào)政策的(de)支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提(tí)升；四(sì)是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断(duàn)完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计(jì)国资央(yāng)企(qǐ)有(yǒu)望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示(shì)，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业(yè)绩为(wèi)央国企的(de)估(gū)值重塑(sù)提供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国(guó)企较强的(de)“价值创造”能力。从(cóng)成长性(xìng)来看，2022年三季度国(guó)资委旗(qí)下(xià)上(shàng)市央企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来(lái)，央国企上市公(gōng)司质量(liàng)的提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企估值(zhí)重塑的(de)核(hé)心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度(dù)看(kàn)，上市(shì)央、国(guó)企(qǐ)的盈利能(néng)力(lì)相(xiāng)比A股市(shì)场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资(zī)者、个人养老金等(děng)配(pèi)置性的需(xū)求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报指数，指(zhǐ)数由国新投(tóu)资有限(xiàn)公司定制(zhì)，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国务院国资委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回购总额占总市值比(bǐ)率较(jiào)高的50只上(shàng)市公(gōng)司证(zhèng)券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产、机(jī)械设备等(děng)，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回报指数(shù)聚焦高分红(hóng)与(yǔ)高回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低(dī)估(gū)值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的(de)盈(yíng)利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认购和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采(cǎi)取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来(lái)看，在认(rèn)购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广(guǎng)发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排(pái)，以及后(hòu)续做市商(shāng)如何(hé)安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从目(mù)前(qián)看，这(zhè)三家基(jī)金公司都由“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资(zī)部(bù)副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和(hé)上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显(xiǎn)，具(jù)备较高的(de)长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值(zhí)较低，重塑中国特(tè)色估值(zhí)体系背(bèi)景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更(gèng)明显，追求分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和(hé)抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过(guò)一轮了(le)，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答：一(yī)、央企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央(yāng)企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于(yú)其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对(duì)比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值(zhí)水平与其经济地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对(duì)外观点来看，多家券(quàn)商明确表示今年的投(tóu)资主线(xiàn)之(zhī)一就是央国(guó)企价值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续(xù)把(bǎ)握(wò)国企价值重估这一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济(jì)+国企(qǐ)改革的投资(zī)主线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮(lún)国企(qǐ)改(gǎi)革和中国特色(sè)估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别