看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而(ér)充电宝100wh等于多少毫安全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继充电宝100wh等于多少毫安续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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