5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(j河北保定技校排名，保定技校前十名ūn)工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明河北保定技校排名，保定技校前十名显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主河北保定技校排名，保定技校前十名要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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