全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值(z自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查hí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重(自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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