中国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充(chōng)分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资(zī)咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同一策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化选择(zé)及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳>拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还(hái)有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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