美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实(shí)看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子。

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