华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不(bù)是(shì)现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ff0000; line-height: 24px;'>胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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