华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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