美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近(jìn)期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存(cún)款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ō杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思u)洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银行(xíng)危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌(diē)的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策(cè)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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