本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàn诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子g)石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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